一 | 本报讯 特约记者张旭报道 4月12日，兴城市委书记陈玮主持召开中共兴城八届市委常委会第一百四十四次会议。 蓝鲸新闻8月26日讯（记者石雨） 2026年上半年，险资资金运用规模突破40万亿元，资金结构持续向权益资产倾斜。 记者注意到，随着上市公司半年报持续披露，险资最新持仓轮廓清晰：电气设备、硬件、机械、化工等赛道获重点加仓，举牌节奏放缓的同时，资金逐步向硬科技、新质生产力领域延伸。
二 | 值得关注的是，近日，《保险公司资产负债管理办法》（下称《办法》）正式落地，资产负债匹配指标趋严，高股息资产的配置价值进一步凸显，成为险企对冲利率下行压力、达标收益考核的重要抓手。
三 | 权益占比上行，重点布局制造、硬件、化工等板块 2026年上半年，保险行业资金运用规模突破40万亿，债券依旧维持压舱石作用。 会议传达学习了习近平总书记在第二十届中共中央政治局第十二次集体学习时的重要讲话精神，研究我市贯彻落实意见；传达学习了《中共中央国务院关于学习运用“千村示范、万村整治”工程经验有力有效推进乡村全面振兴的意见》《习近平总书记关于做好“三农”工作的重要指示，刘国中同志在中央农村工作会议上的讲话及总结讲话》，研究兴城市贯彻落实意见；审议并原则通过了《兴城市2024年扶持发展新型农村集体经济项目实施方案》。
四 | 会议还传达学习了中央财经委员会第四次会议、省委财经委员会第六次会议和市委常委会会议有关精神，研究我市贯彻落实意见；审议并原则通过了《兴城市人民政府、辽宁农村商业银行股份有限公司战略合作协议》；传达学习了中央及省委、市委党纪学习教育有关会议和《中共中央办公厅关于在全党开展党纪学习教育的通知》精神，研究我市贯彻落实意见。
五 | 与此同时，股票占比创近四年新高，尤其是在二季度权益市场大幅上涨的背景下，保险行业权益资产规模持续提升，资金结构也进一步向股票和基金倾斜。 近期，伴随着上市公司半年报披露进入尾声，险资的最新持仓情况也逐渐明晰，据Wind金融数据终端，险资现身十大流通股东的个股中，按中上协行业分类，制造业牢牢占据首位，此外，金融业，信息传输、软件和信息技术服务业，采矿业，以及电力、热力、燃气及水生产和供应业也均获险资重点配置。
六 | 从Wind行业分类观察，电气设备、硬件设备、化工、机械板块，是险资重点持仓的赛道。 从加仓动向来看，硬件设备、机械、化工、医药生物、交通运输板块均有多只个股获险资加码，新晋上百只个股前十大流通股；同期，险资对70余只个股进行不同比例的减仓，涉及电气设备、化工、建筑、电信服务、食品饮料等多个板块。 会议指出，要强化政治意识，履行维护国家“五大安全”政治使命，努力增强新能源发展和供给能力，为中国式现代化建设提供安全可靠的能源保障；要紧密结合实际，聚焦核能、风电、光伏等领域，因地制宜发展新质生产力，构建清洁低碳安全高效的新型能源体系，打造风光核储一体化能源基地；要加强组织领导，完善新能源产业发展规划，因地制宜抓招商、上项目、解难题，科学谋划一批新能源项目，为全面振兴新突破提供有力支撑。 从个股来看，增持股份数量居前的个股分别属于钢铁Ⅱ、公用事业、交通运输、有色金属板块，增持数量最高的为新华保险通过分红、传统产品账户增持包钢股份（600010.SH）；瑞众人寿以自有资金账户增持国电电力（600795.SH）；中国人寿以传统产品账户增持大秦铁路（601006.SH）。 会议强调，提高思想认识，充分认识“三农”工作的重大意义，聚焦全力创建国家乡村振兴示范县、省级乡村振兴示范带工作，高标准高质量完成创建任务；要学习借鉴“千万工程”经验，聚焦人居环境整治、基础设施建设、民生领域问题、平安乡村建设，因地制宜，循序渐进，推进农村治理现代化；要强化产业振兴，做优做大花生主导产业，打造现代渔业养殖新模式、打响兴城特色区域品牌，全面推进农业产业现代化；要强化组织领导，坚持党对农村工作的全面领导，深入推进抓党建促乡村振兴，持续加强乡村振兴要素保障，全面推进乡村振兴取得新进展。 会议强调，要提高站位，充分认识开展党纪学习教育的重要性、必要性，从讲政治高度推进党纪学习教育；要把握目标要求和重点措施，高标准高质量推进党纪学习教育深入开展；要加强领导，压实责任，形成推动党纪学习教育的工作合力，确保党纪学习教育在全市取得实效。 持仓市值方面，从二季度末数据来看，除中国平安持仓平安银行（000001.SZ）外，首位是中国人寿通过普通保险产品账户持有中国联通（600050.SH），期末持仓市值为127.6亿元。截至上半年末，险资持仓市值居前的，除平安银行和保险股外，还有贵州茅台（600519.SH）、海康威视（002415.SZ）、紫金矿业（601899.SH）、江苏银行（600919.SH）。 值得一提的是，今年以来险资举牌动作有所放缓，前8个月内仅有3家险企合计完成6次举牌。根据公告时间统计，2026年截至8月15日险资6次举牌5家上市公司（含A股及H股），其中，平安人寿举牌农业银行（1288.HK）、招商银行（3968.HK）和中国人寿（2628.HK），太保寿险、富德财险分别举牌上海机场（600009.SH）和亚康股份（301085.SZ）。
七 | 招商证券分析员张彤对此分析指出，举牌次数下降预计是受去年高股息资产集中配置后新增空间收窄等影响，同时保险公司投资方向也从高息银行基建股拓展至硬科技等新质生产力领域，将更多资金倾斜至网下新股申购、IPO 战略配售等，加大布局半导体、AI、高端装备、生物医药等前沿领域。
八 | 资产负债管理新规出台，高股息配置需求凸显 近日，《保险公司资产负债管理办法》重磅出台，在明晰资产负债管理目标和管理原则的基础上，对资产负债管理的治理结构、政策和程序、监管指标和监测指标、监督管理等做出详细规范。 结合《办法》要求，业内关注的热点及预测之一，在于险资对高股息股票增配趋势有望延续。 从监管及监测指标框架来看，期限结构、成本收益及流动性的匹配要求进一步强化。其中，对成本收益的要求有明显提升，根据《办法》，人身险公司净投资收益覆盖率不可低于100%，也即过去三年的净投资收益率能够覆盖负债保证成本。
九 | 在业内看来，这是险企面临压力较大的核心指标。 保险公司净投资收益主要来自固收产品的利息收入和股票类资产的股息收入，但现实是，低利率环境下利息收入承压，股息收入成为险资平衡收益的主要抓手。
十 | 在此前提下，国联民生证券参考目前长久期存量债券利率后测算指出，固收类资产的总收益贡献率大致为2.12%，则权益类资产需要贡献0.49%的投资收益率。 情景假设下，假设预定负债成本率的范围是2.9%-3%，高股息股票的平均股息率在4.5%-5%之间，则需要增配的OCI账户股票规模预计在2.07-2.91万亿元之间。假设长期股权投资的分红收益能计入监管考核指标计算，则需要增配的OCI账户股票和长期股权投资规模预计在0.63-1.48万亿元之间。 事实上，高股息资产正是险资在权益市场布局的重要落子。今年3月的业绩发布会上，中国人保透露，2025年公司OCI股票的投资规模较2025年初增长158%，在投资资产中的占比上升了两个百分点，持仓OCI股票的平均股息率达到4.27%，进一步增厚了股息收入对净投资收益的贡献。 中国太保多次强调其哑铃型资产配置策略，哑铃的一端，即是高股息、低波动、现金流稳定的优质蓝筹资产。
十一 | 公司管理层在此前采访中表态，“我们需要通过高分红回报来提高净投资收益率，支撑起投资收益的安全垫。” 中国平安副总经理兼首席财务官付欣近日在接受蓝鲸新闻专访时表示，平安继续加配OCI的资产，提前布局高股息、低波动的优质资产，在把控好资本占用的前提下，对应资产安全可控，能够夯实组合基本收益底盘，平滑长期投资收益曲线。 整体看来，险资行业最新布局趋势逐渐明晰，以高股息资产筑牢收益底仓，同时加码硬科技、高端制造等优质赛道挖掘成长机遇。稳健与成长兼顾的配置策略之下，险资后续在权益市场的布局节奏与增量空间，值得市场持续关注。
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